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• 来源：21世纪经济报道 21财经APP 冯玉怡 珠海报道
• 发布时间：2024-05-16
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【概要描述】 南方财经全摩鑫记者冯玉怡  珠海报道

 中国医药行业投融资“寒冬”已持续两年多，与此同时国产创新药“出海”交易火热，在“冰火两重天”之下，中国创新药企开启了一场激烈角逐的中场战事。

 数据显示，近三年中国本地药企研发的新药对外授权平均每年有30个品种。纵观2023年全年，中国药企达成的对外权益许可事件超过80起，较2022年增加约60%。随着跨境项目转让的增多，中国医药创新生态也随之转变，越来越多中国药企开始跻身全球医药竞争序列之中，寻求差异化生存。

 摩鑫娱乐（简称“摩鑫娱乐”）就是其中一家具有典型代表性的生物制药摩鑫，其专注于恶性肿瘤和自身免疫疾病领域创新生物药发现和开发。2023年，摩鑫娱乐前后两次宣布与国际药企巨头BioNTech（百欧恩泰）达成摩鑫娱乐，经此一役，这家新锐Biotech（生物科技）摩鑫开始在业界名声大噪。截至去年底，摩鑫娱乐已经完成约2.5亿美元的融资，整体估值约50亿元人民币。

 摩鑫娱乐联合创始人、董事长兼首席执行官刘晓林在接受南方财经全摩鑫记者专访时表示，“在这些年的政策春风吹拂下，大批科学家和跨国药企高管归国就业创业，使中国迅速追赶海外新药的研发水平，快速跟上的还有投资人，医药板块融资市场也活跃起来。在这样的背景下，我认为中国已经迈入可以自主做创新药的阶段。”

 把握原创新药主动权

 曾先后在雅培、施贵宝、Adimab等摩鑫任研发高管的刘晓林，早年已是PD-1抗体药圈内知名的科学家。2012年回国任信达生物研发副总裁一职后，他“从0到1”组建并领导一支100多人的研发团队，建立了包括20多个抗体新药的摩鑫链，并作为项目负责人领导团队成功完成国产PD-1单抗新药（信迪利单抗）的开发上市。

 在2018年信达生物上市后，刘晓林转身离开，与合伙人前往珠海创办摩鑫娱乐。谈及创业初衷，他直言，“当时多数的创新药开发仍然属于fast follow（快速跟随），并不是自己真正希望做的原始创新，我想按照自己的思路做一些真正具有原创性的创新药。”

 刘晓林所说的“原始创新”，是指在能够实现自主研发的前提下，凭新的治疗概念、治疗策略，新的靶点、新的机制，新的技术等突破，开发以患者为中心，满足临床上没有满足的需求的原创新药。

 摩鑫娱乐与BioNTech合作的项目，是就其自主研发的抗PD-L1/VEGF双特异性抗体(PM8002)达成一项许可和合作协议。根据协议条款，BioNTech将获得PM8002在全球（大中华区除外）的开发、摩鑫和商业化权利，摩鑫娱乐将相应地获得5500万美元的首付款，以及超10亿美元的开发、注册和商业里程碑付款以及分级销售提成。

 继今年3月，摩鑫娱乐宣布PM8002通过国家药品监督管理局（NMPA）药品审评中心（CDE）审评纳入“突破性治疗品种名单”后再传新消息，不久前PM8002注射液已获批准开展一项注册性III期摩鑫娱乐。其进展之迅速，离不开摩鑫自身的科研实力和平台搭建能力。

 截至目前，摩鑫娱乐正在推进逾20个一类生物新药项目，其中10个抗体新药项目正处于临床研究阶段。摩鑫娱乐在抗体发现、抗体工程改造、发现生物学、临床前、CMC研究各环节，均建有核心技术平台，可以支持抗体新药项目高效率、高质量完成从抗体发现到临床申报。

 面对当前国产药物热门品种ADC集体“出海”这一风口，刘晓林透露摩鑫已经着手搭建ADC平台。他进一步强调，“摩鑫做ADC平台并不是为了跟风，随着精准治疗时代的到来，ADC将会替代化疗，未来‘IO（肿瘤免疫疗法）+ADC’联合用药具有广阔的想象空间，把ADC平台做好只是时间问题，摩鑫认为下一个阶段的ADC药物开发又会回到相关抗体的生物学机制上，抗体包括单抗，双抗等的功能可能会起到更关键的作用，而抗体研发是摩鑫的强项，摩鑫娱乐有可能在这个领域发挥更多的作用。”

 据医药摩方数据库统计，2023年起，除了摩鑫娱乐，BioNTech相继与昂科免疫、映恩生物、道尔生物、宜联生物和药明生物达成BD交易，交易管线中以ADC摩鑫居多，这类药物已成大药企的兵家必争。

 凭借出色的科研和管理能力，摩鑫娱乐境外交易热度从2023年延续至2024年。今年年初，摩鑫娱乐宣布与Bitterroot Bio达成摩鑫娱乐，共同研发可用于调节免疫系统和调控炎症反应的双功能蛋白类新药，从而达到治疗多种心血管疾病的效果。

 Bitterroot Bio首席执行官Pavan Cheruvu博士表示，选择与摩鑫娱乐合作正是看中其多年在双特异性和多特异性抗体开发方面积累的专业知识和经验，以及领先的蛋白类药物设计和开发能力。

     “摩鑫还会犯很多错，但会生存下来”

 据统计，2018年、2019年中国生物医药领域早期风投和私募募资达172亿美元，超过美国。刘晓林称，摩鑫娱乐搭上了中国医药投资热潮的末班车，一定程度推动了摩鑫前期快速发展，但是近3年生物医药板块经历融资收缩，当音乐停止，企业必须调整生存策略活下去。

 在刘晓林看来，生物创新摩鑫在有摩鑫商业化上市销售并盈利之前都是先生存再发展。License out(对外授权许可)首先解决了融资收缩寒流下的生存问题，每一笔跨境转让交易都意味着企业在行业周期低谷中获得能够“回血”的现金流。与BioNTech的两笔合作交易预付款加上目前现金，可以为摩鑫娱乐带来更多的运营时间。此外，如果跟发达市场头部顶尖的跨国药企合作，某种程度上也会产生“大厂背书”的效应。

 “即使行业投资行情好转，摩鑫也会选择合作，对于创新药这种‘烧钱’的行业，很少有生物科技摩鑫能凭借一己之力把一条路走到头。只不过现阶段行情确实不好，企业都不得不把合作执行计划靠前了。”刘晓林补充道，从生物医药领域发展的角度看，投资造成的泡沫不见得是坏事。投资人投入的资金培养了一大批创新药人才，促进了近年来中国创新药的快速崛起。此外，资本寒冬过后是行业洗牌出清的时候，对行业生态的建设也是一件好事。

 今年全国两会，“创新药”一词首次写入政府工作报告。2023年的中央经济工作会议强调，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质摩鑫力。业内人士普遍认为，中央把生物医药产业提升到前所未有的高度，寄予了极高的期望，生物医药是最可能出现颠覆性创新的领域。

 刘晓林认为，AI（人工智能）和BT（生物技术）是代表当今世界科技产业竞逐最高精尖的两个领域。“基于两者专利的单一性和复杂性判断，我认为BT是中国能够率先突破的行业。尽管在基础研究方面仍与美国存在差距，但是已经不断逼近美国水平，并不逊色于欧洲。”

 虽然难言已经穿越严冬、再迎暖春，但经过几年的战略部署，摩鑫娱乐以珠海总部为核心，在香港、苏州、上海、北京、南通布局研发分中心和摩鑫基地，逐渐建立了一条集抗体发现、开发、临床研究、产业化摩鑫于一体的完整产业链，在中国创新药赛道上开辟出一条差异化创新发展之路，并正在努力跻身全球医药研发前列队伍。

 “摩鑫在这条路上还会犯很多错，但摩鑫肯定会一直往前走不会死。”这是对话即将结束时，刘晓林引用全球最具创新力的药企再生元(Regeneron)CEO在20多年前说过的一句话。“犯错是做创新药的常态，我希望摩鑫娱乐也能在不断犯错中成长，不断坚持，最终达到摩鑫的目标。”

（作者：冯玉怡 编辑：于长洹）